随着金价不断下行，黄金ETF持仓量却在悄悄增长。另外一个上涨动力来自中国。黄金的大跌会吸引很多中国买家进场，特别是那些有中长期资产配置需求的买家。更多资讯，请下载Wind资讯金融终端APP来源：香港万得通讯社作者：钱玲玉过去一周内高盛接连发布报告，鉴于全球经济依然存在很大风险，加之各国央行的货币政策逐渐失去对市场的把控能力。一旦黄金跌破1250美元是战略性买入机会。至于原油市场，2017年原油供应过剩局面依然存在，油价预计在55美元/桶见顶。黄金市场多空争夺就在中国黄金周休假的时候，国际金价突然大跌。12日美联储公布的9月会议纪要显示再次加息条件成熟，分析人士认为，美联储12月份加息箭在弦上，除非出现非常疲弱的经济数据。若美联储12月份再不加息，将难以平息“鹰派”官员的呼声。年初以来因避险需求而上涨的黄金重新开始下行。 法国外贸银行(Natixis)发布报告称，受史无前例的投资需求推动，2016年金价涨幅一度接近30%，但预计未来2年全球利率将逐步升高，黄金的牛市也就到此为止了。该行对2017年黄金均价预估在1180美元/盎司。荷兰银行(ABNAMRO)商品策略师GeorgetteBoele表示，“目前黄金大涨和大跌的动能都不足，市场在等待新的动力。对黄金市场来说目前仍面临很大风险，现在金市仍是多仓控盘，一但预期改变，将引发多仓的抛售，金价有可能再度出现雪崩式的下跌”。周三荷兰银行下调了黄金的预测至负值，黄金年末将会跌至1200美元/盎司。 高盛集团(GoldmanSachs)却和大多对冲基金观点相反，称近其金价的跌势出乎意料地大，目前对金价2016年底的展望仍在每盎司1290美元以上。“我们认为黄金跌破1250美元之后，将出现战略性买入机会。这个预期的前提是，当前全球经济仍存显著下行风险，市场依然担心央行货币政策不足以对冲潜在的风险冲击。”高盛还指出，这轮黄金下跌，并非黄金ETF抛售引起的。“金价下挫并非由于实体金条市场、或者ETF大幅抛售引发。年初至今金条、以及ETF强劲需求似乎仍然没有被破坏。投资者依然认为黄金是对冲风险的有力工具。”事实上，随着金价不断下行，黄金ETF持仓量却在悄悄增长。 另外一个上涨动力来自中国。在黄金周假期之后，黄金的大跌会吸引很多中国买家进场，特别是那些有中长期资产配置需求的买家。随着人民币入篮，他们购买黄金可以对冲人民币贬值，这也有利于金价走高。 原油市场争锋相对相比COMEX黄金市场，NYMEX原油期货市场的对峙更加激烈。自9月28日以来，油价就陷入了狂欢，国际油价涨幅达14.34%，美国原油涨幅超过15%，油价双双突破50美元大关。这一切都归因于OPEC减产，以及美国原油库存的减少。此外，不久之前还宣称不会在土耳其会议中达成减产协议的俄罗斯一反常态，转为支撑减产。在OPEC会议前夕，资产管理人持有的净多仓为4.71亿桶，七天后飙升至6.12亿桶。对冲基金等资产管理人在10月4日止当周，针对三种主要的布兰特和美国原油期货与期权合约净多仓增幅达到创纪录的1.42亿桶。空仓减少了6，900万桶；同时多仓额外增加了7，300万桶。 包括欧迪资产管理公司（Odey Asset Management）等对冲基金都认为冻产协议会另油价重回70美元上方，部分对冲基金甚至将原油投资占比从5%提高到10%以上。元盛资产管理（WintonCapital）表示，“OPEC各国之所以达成冻产协议，主要原因是低油价策略令这些国家财政收入与外汇储备日益减少，无法支撑不过经济发展。不限产不行了。”另外知名金融博客Zerohedge表示，以美元计价的原油市场已经相对美元价格高出30%。由于年末加息是大概率事件，所以油价进一步上涨可期。 高盛却认为限产协议不足以改变当前原油市场供应过剩的格局。大宗商品研究部门主管Jeff Currie表示，全球原油市场在2017仍将维持供应过剩的格局。原因是尼日利亚和利比亚将恢复生产，此外美国页岩油生产上也将回归市场，油价难以突破55美元/桶。太平洋投资管理公司（Pimco）分析师Laura Ryan表示，“当前市场原油价格除了取决于OPEC等国的限产协议，更大的变数来自美国。一旦油价重回55美元/桶，美国页岩油生产商将继续回复生产。此前美国页岩油生产上需要80美元/桶的油价才能保持盈亏平衡，但在OPEC国家低油价冲击下，这些机构通过技术改革，将生产成本降至40美元/桶。这也是高盛干预博弈油价难以上涨的最大筹码。”今年以来美国页岩油产量从40万桶/天增加到190万桶/天。您的吐槽和转发是我们前进的动力